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其次，铁矿石期权上市更有利于提升标的期货市场运行质量。期权市场与期货市场有较强的联动性，市场自身的对冲行为与套利交易力量将不断推动价格向合理方向运动，促进期货市场价格发现的效率。期权合约分散性高，期权组合更加灵活，可以组合出多种风险管理策略，更加符合套期保值者的需求。

传奇老兵 永不褪色子女眼中的蒋诚话很少，对五兄妹说的最多的就是“老老实实做事，本本分分做人。”蒋诚的长子蒋仁军也当过兵，他说在去部队之前父亲交代了3句话：当兵就要准备牺牲；在部队要严格要求自己；不要给组织添麻烦。在老人的心里，“国家”二字，永远高于一切。

薛利峰：磨底阶段忌追涨杀跌 两条主线把脉后市受外围市场大涨的影响，今日沪深两市均小幅高开。沪指小幅高开后，出现一波拉升随后受阻荡回落，上方受制于30日均线等多条均线的压制，加之成交量始终不能入大，导致反弹无力，最终在10日均线上方展开震荡。沪指的这波反弹出现了明显量价背离的走势，目前又到了压力区，如果出现回调和二次探底也是情理之中，所以要对大盘可能出现的回调做好心里准备，因为目前大盘就是在反复震荡磨底的过程中。

3）美国可将罚没返还投资者，中国没有相关制度。美国设立公平基金，将违法所得和罚款返还受害者，仅2018年投资者获赔高达7.94亿美元。中国投资者保护缺乏专门立法保护，相关机制正在探索期，民事赔偿迟迟难落地。6 政策建议随着科创板和注册制逐步落地，改变的不仅仅是发行制度，A股市场和监管生态面临重塑。参考美国资本市场经验，我们建议要站在顶层设计高度审视注册制及配套制度，以注册制为抓手，重构以信息披露为中心、以严格退市为后盾的市场生态，同时在立法、司法环节促进法律法规体系、惩处力度与投资者保护等外部环境改善，股市长牛慢牛指日可待。

4.2退市程序：美国退市流程短，中国退市缓冲流程长一、美股采用定量交易类指标，一旦触发指标就会启动退市程序。从触发退市程序开始到最终采取退市行动，整个过程短则1个月，长至21个月。以纽交所为例，强制退市程序包括：1）纽交所发现上市公司触发强制退市程序的情况时，10个工作日内向上市公司出具退市决定通知书，同时披露公司相关信息和退市决策的情况。2）公司接到通知之后，在45日内向交易所作出答复，如果提出整改计划，需保证至迟在18个月内重新达到上市标准。3）如果公司接受退市决定，则纽交所即停止股票交易，并向SEC递交退市表格Form25；纽交所董事委员会做出最终决定是否允许股票继续交易，决定退市的，纽交所向SEC递交Form25。4）如果公司对退市决定有异议，须在收到退市决定后的10个工作日内向纽交所秘书处提交书面的复核申请，同时缴纳2万美元不可退换的申诉费。接到复核申请后，纽交所顾问委员会将安排复核会议，25个交易日后开展第一次复核，再次复核按需安排。

4.1退市规则：美国侧重交易指标，规则清晰，中国侧重财务指标，容易被操纵美国：重交易定量指标、轻财务指标，操作性强。美股退市规则涉及自愿退市和强制退市，强制退市情形包括交易类指标、持续经营能力指标和合规性指标不达标而被交易所报批SEC退市。一是退市标准与IPO标准完全对称。上市标准包括财务标准和市场化标准两个系列，对应的退市标准也包括这两个系列，根据上市时适用标准配比退市标准。二是重市场交易类指标，轻财务类指标。美股素有“一美元退市规则”，若上市公司股票价格连续30个交易日跌破面值1美元，则交易所会发出亏损警告，上市公司收到警告后要在90个工作日内提升股票价格，否则直接退市。这一标准客观反映上市公司的真实内在价值，网易就曾因股价持续低于1美元而遭遇退市危机。三是重量化指标，轻定性指标，操作性强。美股退市指标采用定量和定性相结合的方式，但为了保证规则的明确性，缩小交易所的自由裁量权，美股退市规则更侧重量化指标的制定。